5. MODUL – A Tőzsdei Termékek Kereskedelme
Bevezető:
A tőzsde egy szabályozott piac, ami térben és időben koncentrálja a keresletet és a kínálatot. A szabályozottság keretében természetesen az is meghatározásra kerül, hogy az egyes piaci szereplők által adott ajánlatok hogyan, miként kerülnek a tőzsdére és hogyan találnak egymásra, milyen kereskedési modell segítségével. Az egyes termékek keresleti és kínálati oldalai 2019-ben könyvépítéses rendszerben épülnek fel, ami egyfelől hatékony módja az ajánlatok párosításának, másfelől bárki számára könnyen átlátható képet fest egy adott termék keresleti és kínálati oldaláról, illetve likviditásáról. Eltérő, hogy egy piacon mekkora szerepet kap egy ajánlati könyv. Egy olyan magas forgalmú és aktív piacon, mint amilyen például az amerikai, az ajánlati könyvnek mérsékelt szerepe van az alapvető funkcióján kívül. A piaci szereplők ajánlatait összegyűjti és megjeleníti, de tekintettel arra, hogy egy-egy termékben másodpercenként számos ajánlat és kötés érkezhet, a kereskedési stratégiába mérsékelt hatékonysággal, vagy egyáltalán nem építhető be. Ezzel szemben egy jóval lassabb, alacsonyabb forgalmú piacon, mint amilyen a BÉT is, az ajánlati könyv központi szerepet kaphat egy napon belüli trader kereskedésében.
Előfordulhat olyan termék a piacon, ami nem rendelkezik kellő likviditással ahhoz, hogy érdemben kereskedni lehessen vele, ilyenkor kerül a képbe az árjegyző, aki vállalja, hogy a kereskedési idő nagy részében biztosít likviditást az adott termékre. Ebben a fejezetben a könyvépítéses rendszer mellett az árjegyzői tevékenység kerül bemutatásra, valamint a technikai-, és fundamentális elemzések lényege és fontossága.